Анализ динамики доходности на денежном рынке Великобритании 14.05.12

11 мая 2012 года (DMO) провел ряд заранее запланированных тендеров, в ходе которых были размещены:

1 месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 0.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов немного снизился от рекордных значений. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) уменьшился до значения 7.70, против 8.49 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.17. Доходность векселей уменьшилась и составила 0.327321 % годовых, при этом доходность остается ниже средних (0.451%) с января 2009 года значений. Цена биллей составила 99.974897 % за £ 100 номинала.

3 месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 1.0 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов вновь достиг наивысшего уровня с июля 2011 года и близок к рекордным значениям. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) повысился до значения 6.15, против 5.10 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.17. Доходность векселей понизилась и составила 0.373652 % годовых, при этом доходность остается ниже средних (0.496%) с января 2009 года значений. Цена векселей составила 99.90693 % за £ 100 номинала.

6 месячные Sterling Treasury bills, на общую сумму £ 1.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов увеличился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) повысился до значения 2.97, против 2.45 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.43. Доходность векселей понизилась и составила 0.425599 % годовых, при этом доходность остается ниже средних (0.541) с января 2009 года значений. Цена векселей составила 99.788233 % за £ 100 номинала.

Смотреть полное изображениеПродолжается сужение спреда между казначейскими векселями Великобритании и США. Спред вновь опустился к нижней границе диапазона стандартного отклонения, что оказывает поддержку курсу доллара США. Повышение интереса инвесторов к казначейским облигациям обоих стран указывает на наличие нестабильной обстановки на рынках и бегство инвесторов из рискованных активов в государственные облигации. В таких условиях британский фунт и доллар США являются валютами хеджирования рисков, что и способствует относительно равновесной ситуации в динамике валютной пары GBP/USD. Как долго британский фунт сможет выдерживать давление рынка, пока не ясно. Однако общемировая картина на рынке валют, а также тесная связь британской экономики с экономикой еврозоны, неизбежно будет способствовать снижению курса британской валюты против доллара США.

В настоящий момент пара GBP/USD находится в краткосрочном восходящем канале стандартного отклонения, диапазон которого равен 1 σ. При этом курс опустился ниже уровней 20-дневной скользящей средней и стремится к среднеквартальному значению на уровне 1.5950. При этом динамика курса совпадает с динамикой товарных рынков, в частности с динамикой курса нефти марки WTI. В общем контексте рыночной картины можно предполагать следующую динамику развития ситуации: - снижение фунта к значениям 1.595 – 1.60 от текущих уровней, или незначительный откат к уровням 1.61 – 1.615 с последующим снижением к уровням 1.58 – 1.59. Таким образом, возможную коррекцию следует использовать для продаж фунта. Открытые короткие позиции следует удерживать, а покупки являются сделками с отрицательным математическим ожиданием и, следовательно, не будут целесообразными.

Смотреть полное изображение Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.

С уважением,
Аналитик: Глеб Кабанов