Аналитический обзор рынка FOREX за неделю (3-7 мая 2004г.)

   Апрельское укрепление доллара, приведшее к падению курса евро/доллар ниже отметки 1.2000, вызывало среди аналитиков споры, на сколько дальше пойдет это движение. С одной стороны, приближение периода повышения американских ставок означает не только рост привлекательности американских активов, но и означает появление уверенности среди финансовых лидеров США относительно дальнейшего укрепления национальной экономики, а соответственно, и доллара. Исходя из этого прогноза, некоторые трейдеры еще на прошлой неделе уже нарисовали себе цель нисходящего движения по евро/доллару до 1.1400. Однако затем появились более слабые важные экономические данные по США (в особенности негативным было слабое значение ВВП при усилении инфляции), которые на сегодняшний день охладили излишний энтузиазм по отношению к доллару. Да и сами ожидания такого события, как повышения американских ставок, уже пережили себя и перестали иметь такую сильную актуальность, как в начале апреля. Кроме того, ведущий аналитик Форекс Клуба Алексей Трифонов обращает внимание на то, что азиатские центральные банки уже значительно увеличили долю евро в своих золотовалютных резервах. Поэтому резкое снижение курса единой европейской валюты крайне нежелательно для них.

   Начало недели нельзя назвать чем-то примечательным. В понедельник отмечались праздники в Великобритании и Японии. Поэтому торговля проходила в узком канале. Кроме того, ожидание важных событий недели многие инвесторы пытались оценить потенциал американской экономики, с учетом возможного повышения ставок и новых экономических данных.

   В целом до пятницы блок американских экономических показателей носил умеренно положительный характер для доллара. Так, вышедший в понедельник производственный индекс ISM за апрель оказался несколько хуже прогнозного значения (62.4 против 62.5). А вот индекс ISM сферы услуг в апреле составил 68.4 – самый большой в истории. Также много лучше вышел показатель роста объемов расходов на строительство за март (1.5% против 0.1). Данные по количеству безработных на прошлой неделе тоже вышли самые низкие за 3 года. Вместе с тем много лучше вышел и показатель роста объемов расходов на строительство за март (1.5% против 0.1).

   На этом новостном фоне, как и ожидалось, FOMC принял решение оставить процентные ставки в США на прежнем уровне 1%. Так как это решение уже было заложено рынком, бурной реакции игроков не последовало, и середина недели прошла под знаком укрепления конкурентов доллара. Определение директивы монетарной политики было изменено с терпеливой; до нейтральной. Но многие инвесторы ждали, возможно, более агрессивной позиции ФРС по вопросу повышения ставок. Не услышав же ничего нового от представителей ФРС, трейдеры потеряли интерес к доллару.

   Из важных событий этой недели также стоит отметить решение Банка Англии повысить свою учетную ставку на 25 базисных пунктов. Рынок уже давно готовился к этому событию, поэтому курс фунта слабо отреагировал на объявление результатов Банка Англии. Кроме того, аналитики обращали внимание на политические события в Японии, где угрозы отставок негативно влияли на стоимость японских активов и на курс иены.

   Пятничные данные о количестве занятых вне сельскохозяйственной отрасли стали настоящим сюрпризом для трейдеров. Показатель продемонстрировал прирост на 288 тыс, хотя ожидаемое значение подразумевало рост лишь на 175 тыс. При этом предыдущее значение было пересмотрено с +308 тыс. до +337 тыс. Стоит отметить, что вместе с занятостью выросла средняя почасовая оплата труда в США, что также является чрезвычайно позитивным фактором для экономики США. Реакцией рынка на данные стало мгновенное укрепление доллара против евровалют и японской иены более чем на сто пунктов. В результате чего, по итогам дня единая европейская валюты потеряла в цене около двух центов и составила 1.1890.

   Прогноз на следующую неделю
   Безусловно, пятничные данные о занятости заставили многих аналитиков пересмотреть свои будущие прогнозы по американскому доллару и приближению периода роста процентных ставок в США. При этом повторный скачок показателя занятости наводит на мысль о цикличности и последовательности этого процесса, а не случайности, как полагали многие экономисты. Более важным является то, что отчет усилил впечатление, что процесс устойчивого экономического роста идет полным ходом, и, вероятно, будет продолжаться в том же темпе весь этот год. В связи с этим, в ближайшей перспективе мы можем ожидать новой попытки американского доллара укрепиться против конкурентов. При этом существенной поддержкой на пути пары EUR/USD видится отметка 1.1750, которую пара так и не сумела преодолеть при недавнем падение. Однако не стоит забывать, что столь резкие рыночные скачки редко остаются без коррекции.

Компания "Форекс Клуб"
для ForexMagazine