Анализ доходностей казначейских векселей Великобритании и Германии
1 марта 2013 года UK Debt Management Office (DMO) провел ряд заранее запланированных тендеров, в ходе которых были размещены:
1-месячные Sterling Treasury bills на общую сумму £1.0 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов увеличился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) повысился до значения 3.36, против 3.01 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.23. Доходность векселей незначительно повысилась и составила 0.308538% годовых, при этом доходность остается ниже среднего (0.41%) с января 2009 года значения. Цена биллей составила 99.975492% за £100 номинала.
3-месячные Sterling Treasury bills на общую сумму £1.0 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов уменьшился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) понизился до значения 2.79, против 3.53 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.24. Доходность векселей повысилась и составила 0.344596% годовых, при этом доходность остается ниже среднего (0.45%) с января 2009 года значения. Цена векселей составила 99.914161% за £100 номинала.
6-месячные Sterling Treasury bills на общую сумму £1.5 млрд. Спрос покупателей на этот вид активов увеличился. Коэффициент спроса и предложения (Bid to Cover Ratio) повысился до значения 4.44, против 3.61 неделей ранее. Средний коэффициент спроса и предложения с января 2009 года составляет 3.35. Доходность векселей незначительно понизилась и составила 0.363753% годовых, при этом доходность остается ниже среднего (0.50%) с января 2009 года значения. Цена векселей составила 99.81895% за £100 номинала.
Изменение доходностей казначейских векселей Великобритании на прошлом аукционе проходило разнонаправленно. Если доходности 28-дневных и 3-месячных векселей незначительно увеличились, то доходность 6-месячных биллей уменьшилась. В целом, уровень доходностей и спредов денежного рынка хоть и незначительно вырос, но продолжает оставаться на минимальных значениях и не оказывает поддержки росту британского фунта. Динамика GBP/USD остается нисходящей, при этом фунт значительно отклонился от своих «средних» значений, что позволяет предположить коррекционное повышение британской валюты. При этом сила понижающегося тренда остается высокой, а отсутствие расхождения с нефтью позволяют предполагать дальнейшее снижение британского фунта до уровня 1.49. Целью возможной коррекции выступает уровень 1.55, при этом покупка фунта от текущих значений в настоящий момент не обоснована. Как вариант, для покупок можно предположить установку ордера «buy-stop» выше значения 1.5225 и фиксацией прибыли на уровне 1.55 и убытков ниже значения локального максимума, который для текущего момента находится на отметке 1.50. Наиболее консервативной стратегией будет дождаться повышения британской валюты и продавать фунт против доллара США. На этой неделе состоится заседание Банка Англии, которое привнесет на рынок элемент дополнительной неопределенности.
Анализ аукциона BD Finanzagentur GmbH 12 M Bundes bill (Bubill).
25 февраля 2013 года Bundesrepublik Deutchland Finanzagentur GmbH провело заранее запланированный аукцион 12-месячных «Bubill». В ходе аукциона было размещено векселей на общую сумму €3 млрд. Спрос на векселя по сравнению с прошлым аукционом повысился. Коэффициент спроса предложения (Bid to Cover Ratio) составил 2.2, против 1.8 месяцем ранее. После достижения положительных значений, в январе 2013 года, доходность векселей вновь понизилась к около нулевым значениям и составила 0.0353. Спред между денежными рынками Германии и США остается положительным в пользу американских казначейских биллей. Спреды денежного рынка и доходность bubill оказывают на евро давление в сторону его снижения, что делает весьма вероятным дальнейшее снижение курса европейской валюты. Однако в четверг на этой неделе состоится заседание ЕЦБ, комментарии, которые последуют от председателя ЕЦБ Марио Драги, будут в большой степени определять курс евро на март 2013 года.
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
С уважением, Аналитик: Глеб Кабанов
