Ежедневный обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 21 июля

В своем выступлении перед банковским комитетом Сената председатель ФРС США вроде бы не сказал ничего нового, чтобы могло вызвать столь положительную реакцию со стороны фондового рынка и обеспечило бы рост доллара. Однако были в его выступлении некоторые особенности. В частности, темпы роста цен потребительских расходов прогнозируются на уровне 1.75-2.0% к концу 2004 года. Это выше февральских прогнозов в 1.0%-1.25%. Это во-первых. Во-вторых, не исключается кратковременный всплеск инфляции в ближайшие месяцы за счет роста цен на нефть и продовольствие. В- третьих, темпы роста экономики за 2004 год, которые, по словам Гринспена, имеют «широкомасштабный» и «самодостаточный» характер, пересмотрены в сторону снижения до 4.5%-4.75%, в то время как ранее не исключался рост до 5.0%. Снижение потребительских расходов, а также более слабые текущие (читай июньские) данные по экономике, по его мнению, являются временным явлением. К концу года уровень безработицы должен снизиться до 5.25-5.5% в четвертом квартале этого года с нынешних 5.6%.
Это означает, что ФРС США намерен повышать ставки до нейтрального уровня (1.75-2.0%), и не исключает вероятности их резкого повышения для сохранения контроля на инфляционными процессами. Повышение ставок может снизить темпы роста экономики, даже при дальнейшем улучшении ситуации на рынке труда и высоком уровне потребительских расходов.
Уверенность ФРС США в высоких темпах экономического роста и стремление придерживаться намеченного плана плавного повышения процентных ставок, было положительно оценено американскими фондовыми рынками, а намерения ФРС выровнять их уровень с уровнем инфляции способствовал укреплению курса доллара.
Однако американские компании, представляя высокие показатели за прошедший квартал, напуганные июньскими показателями по экономике страны, решили подстраховаться, и резко снижают прогнозы по доходам на следующий отчетный период. Тем самым, создаются реальные предпосылки для снижения ведущих американских фондовых индексов. На наш взгляд, индекс DJI к началу осени может плавно снизиться до уровней близких к 9.500, и это будет лишь 38.2% коррекцией его роста с марта 2003 года по февраль 2004 года.
Что касается курса доллара, то его рост против основных валют во вторник привел к тестированию индексом доллара линии нисходящего среднесрочного тренда в районе 88.00. А закрытие значений индекса на уровне 87.83 на 65 пунктов выше, чем в понедельник. В отсутствии данных как по американской экономике, так и по странам EZ, фиксация прибыли будет оказывать давление на доллар со стороны его основных контрагентов. Однако в среду выходит весьма обширный блок отчетов ведущих американских компаний, при положительном характере которых возможно продолжение роста на фондовых рынках. Это может обеспечить поддержку курсу доллара. Закрытие значений индекса доллара выше 88.10 может стать первым сигналом смены тренда курса доллара с нисходящего на восходящий.