Йена – обзор рынка FOREX(ФОРЕКС) за 12 августа

Курс USD/JPY закрылся по итогам нью-йоркской сессии в среду на уровне 110.95, что было на 35 пунктов ниже закрытия во вторник.
Планомерное снижение курса USD/JPY началось в среду практически с самого открытия токийской торговой сессии, так как йена получила поддержку, как благодаря росту японского фондового индекса Nikkei 225 третий день подряд, что дает повод надеяться на возобновление активного притока иностранного капитала на японский фондовый рынок, так и благодаря экономической статистики, вышедшей в этот день в Японии. Хотя данные по японской экономике носили смешанный характер, рынок был избирательным, отреагировав на их позитивные аспекты.
Индекс оптовых цен Японии вырос в июле на 0,4% по отношению к июню (12 повышение за 13 месяцев) и на 1,6% относительно июля прошлого года, что превзошло самые оптимистичные прогнозы и стало пятым повышением подряд. Рынок рассмотрел в этих данных усиление инфляционного давления на оптовом уровне, которое обусловлено высоким спрос компаний на сырьевые товары и удорожанием нефти, но проигнорировал негативный момент этого отчета, имевшего отношение к индексу цен на корпоративные товары. Индекс цен на корпоративные товары, т.е. на продукцию, требующую дальнейшей обработки перед реализацией конечному пользователю (потребителю), снизился в июле на 0,5% по сравнению с июлем прошлого года, что намекает на ухудшение коммерческих условий, так как компании не имеют возможности повышать цены на конечную продукцию и вынуждены самостоятельно нести все бремя растущих издержек на сырье, из-за чего могут серьезно пострадать их доходы и прибыль, а вместе с этим и в целом экономика страны.
Также в среду бы опубликован отчет министерства финансов Японии, который показал увеличение профицита платежного баланса Японии за первое полугодие 2004 года на 31,9% в годовом исчислении до 9,64 трлн. йен, что является новым рекордом. А профицит за июнь вырос на 15,7% до 1,28 трлн. йен по отношению к аналогичному периоду прошлого года, продемонстрировав, таким образом, рост двенадцатый месяц подряд. Увеличение профицита платежного баланса Японии произошло за счет роста экспорта в страны Азии и Евросоюза, однако небезосновательны опасения о нарушении это благоприятной для Японии тенденции, в связи с перспективой искусственного замедления темпов экономического роста в Китае, который является главным торговым партнером Японии в Азии, а также сохраняются опасения об устойчивости экономического роста в США (после статистики по рынку труда), где до сих пор остается главный рынок сбыта японского экспорта. Профицит торгового баланса Японии увеличился в июне на 36,8% до 1,34 трлн. йен, за счет превышения темпов роста экспорта над импортом. Экспорт вырос на 19,7% до 5,04 трлн. йен, в то время как импорт вырос всего на 14,5% до 3,69 трлн. йен. Таким образом, очевидно, что даже на фоне всех опасений о замедлении глобального экономического роста японский экспорт продолжает увеличиваться, выполняя свою важную роль "двигателя" экономического подъема.
В четверг на японском фондовом рынке наблюдалось масштабное, но умеренное снижение, лидерами которого стали акции технологического сектора и компаний, ориентированных на экспорт. Японский технологический сектор последовал вниз за своим американским "коллегой" в свете опасений за будущий объем продаж и, соответственно, прибыли технологических компаний после слабого прогноза от Cisco Systems (см. Комментарии по рынку), в то время как японские экспортеры не уверены в завтрашнем дне в связи с продолжающимся ростом цен на нефть и вероятностью замедления глобального экономического роста. Nikkei 225 закрылся по итогам торгов в четверг на 0,2% ниже закрытия прошлого дня.
Опустившись до 110.50 во время токийской сессии в четверг, курс USD/JPY отскочил наверх, что произошло после того, как Банк Кореи заявил о снижении основной процентной ставки на 25 базисных пункта, сославшись на замедление темпов экономического роста в стране, в качестве главной причины, что более важно, по сравнению с ростом цен. В целом динамика курса USD/JPY была ограничена рамками узкого диапазона, и к окончанию токийской сессии курс был на уровне 110.65. На рынке напряженно ждут данные по розничным продажам США за июль, которые могут предопределить дальнейшее направление движения курса USD/JPY.Только более существенной рост объема продаж в июле может убедить рынок в правдоподобности прогноза ФРС США относительно перспектив американской экономики, что, как следствие, может стать новым импульсом для роста курса USD/JPY. В то же время японская валюта остается в шатком положении ввиду вероятности дальнейшего роста цен на нефть.
Курс USD/JPY, словно магнитом, вновь притягивает к критическому уровню поддержки на 109.85, который он тестировал после публикации статистики занятости в США в прошлую пятницу. Если в итоге курс USD/JPY все же провалится ниже этой отметки, перед ним вновь замаячит уровень 106.70 (а следом и 105.75) как ближайшая цель дальнейшего снижения. Однако пока что курс USD/JPY остается в нейтральном положении, балансируя выше уровня 110.45, (50,0% Fibo retracement от роста 109.84-111.48), который представляет собой текущую поддержку. Стабилизация курса USD/JPY с перспективой дальнейшего роста к 113.00 станет возможной только выше уровня сопротивления 111.90.