Вторник, 20 февраля, 2007 | Posted by ForexTimes

Обзор от FXPROFIT на 20.02.2007г.

В понедельник на европейской сессии курс евро против доллара опускался до отметки 1.3121. Курс фунта против доллара снижался до уровня 1.9429. Давление на курс фунта оказали заявления Банка Англии.
Для сокращения дефицита текущего счета платежного баланса в будущем, вероятно, понадобится некоторые удешевление фунта. Об этом заявил Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии.
На американской сессии курс евро против доллара вернулся к внутридневному максимуму до отметки 1.3160. Курс фунта против доллара поднимался до уровня 1.9540.

     Для сокращения дефицита текущего счета платежного баланса в будущем, вероятно, понадобится некоторые удешевление фунта. Об этом заявил Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии.
     "На каком-то этапе дефицит текущего счета платежного баланса, вероятно, будет необходимо закрывать", - говорится в письменном ответе Комитета по денежно-кредитной политике на запрос одного из комитетов.
     "На том этапе для перевода ресурсов из неторгового сектора экономики в сектор международной торговли, вероятно, будет необходимо некоторое снижение реального эффективного валютного курса", - отмечается в письме.
     Специальный парламентский комитет изучает результаты работы Комитета по денежно-кредитной политике, достигнутые в течение первых десяти лет независимости центрального банка.
     В письме Банка Англии также говорится о том, что с момента получения независимости в 1997 году в обсуждениях, посвященных денежно-кредитной политике, часто фигурировала такая тема, как рост цен на жилье. Тем не менее, Банк Англии не сказал, что регулирование цен на активы должно войти в число задач денежно-кредитной политики.
     "Попытки стабилизировать цены на активы могут привести к значительным колебаниям процентных ставок, активности и инфляции", - отмечает Банк Англии.
     "Тем не менее, возможно, что период резкого роста цен на активы повысит вероятность коррекции в будущем, которая, в свою очередь, может вызвать сокращение кредитования, падение активности и понижательное давление на инфляцию", - говорится в письме банка.
     Банк Англии отмечает, что все это может сказаться на принятии решений по денежно-кредитной политике.
     "В принципе, руководство Банка Англии должно учитывать такую возможность и, соответственно, банк может повысить процентные ставки и позволить инфляции быть ниже целевого уровня в краткосрочной перспективе, чтобы повысить вероятность достижения целевого уровня инфляции в будущем", - отмечают в Банке Англии.
     Банк отмечает, что формирование денежно-кредитной политики с учетом колебаний цен на активы было бы "особенно сложным" делом, так как существует неопределенность относительно вероятности резкой коррекции и ее последствий, а также относительно того, как повышение ставок скажется на ценах на активы.
     В письме банка также говорится о последствиях роста задолженности домохозяйств в Великобритании. Банк отмечает этот фактор как одну из важнейших характеристик прошедшего десятилетия.
     Кроме того, Банк Англии полагает, что рост задолженности по обеспеченным кредитам, судя по всему, не оказывает значительного влияния на экономику, поскольку объем передаваемой банкам собственности, служившей залогом по ипотечным кредитам, остается "относительно невысоким".
     Банк также отметил, что рост задолженности по необеспеченным кредитам становится все более острой проблемой для многих людей, однако на долю этих домохозяйств приходится лишь небольшая доля потребления.
     "Таким образом, задолженность по необеспеченным кредитам может представлять собой серьезную социальную проблему, однако пока это не имеет существенного макроэкономического эффекта", - отмечает банк.
     Банк Англии также отметил, что волатильность производства и инфляции за последние 10 лет были необычно низкой. Управляющий центрального банка Мервин Кинг назвал прошедшее десятилетие "благоприятным", поскольку в этот период наблюдался постоянный безинфляционный экономический рост. Свою роль в этом сыграла не только денежно-кредитная политика, но также глобализация и увеличение рабочей силы.
     "Мы не можем гарантировать, что следующее десятилетние будет таким же 'благоприятным', поскольку многие положительные факторы глобализации уже проявились, а экономическая ситуация в Китае и Индии негативно сказывается на ценах на сырье", - отмечает Банк Англии. Более того, "эффективная рабочая сила вряд ли будет расти так же быстро, как в последние 10 лет или около того". Макроэкономическая ситуация также, "вероятно, будет менее благоприятной", считает Банк Англии.
     "Некоторые аспекты мировой экономики, особенно мировые платежные дисбалансы, низкие уровни реальных процентных ставок и премий за риск, не могут сохраняться в нынешнем виде в течение длительного времени", - отмечает банк.

     Экономический рост в странах, входящих в состав Организации стран экономического сотрудничества и развития /ОЭСР/, в IV квартале 2006 года ускорился благодаря росту активности в еврозоне, Японии и США.
     Согласно данным, совокупный ВВП стран ОЭСР вырос в IV квартале на 0,9% по сравнению с предыдущим кварталом и на 3,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. В III квартале рост ВВП составил 0,5% и 2,9% соответственно.
     Рост экономической активности должен способствовать повышению процентных ставок. Это мнение перед выходом данных озвучили экономисты частного сектора. Ускорение экономического роста, возможно, станет одним из факторов, которые побудят Банк Японии повысить процентные ставки до 0,5% с текущего уровня 0,25% на заседании, которое завершится в среду. Как ожидается, Европейский центральный банк также повысит ставки в марте – до 3,75% с 3,5%. Как показывают данные, экономический рост носит широкомасштабный характер.
     ВВП еврозоны увеличился на 0,9% по сравнению с предыдущим кварталом после роста на 0,5% в III квартале. Рост ВВП США составил 0,9%, причем темпы роста в IV квартале превысили темпы роста, зафиксированные во II и III кварталах.
     Темпы роста ВВП Великобритании составили 0,8% против 0,7%, наблюдавшихся на протяжении трех предыдущих кварталов.
      Доля США в совокупном ВВП стран ОЭСР по-прежнему остается самой крупной. Так, в IV квартале США внесли 1,2 процентного пункта в годовой рост ВВП, составивший 3,3%. В то же время, рост ВВП в странах ОЭСР стал более сбалансированным, если учесть, что вклад еврозоны составил 0,9 процентного пункта.

     Экономический подъем в Германии, вероятно, будет продолжаться в долгосрочной перспективе, и он может стать самодостаточным. Об этом говорится в февральском отчете Бундесбанка.
     "Ситуация на рынке труда явно улучшилось, поэтому ключевое условие для /роста/ частного потребления выполнено. Таким образом, есть потенциал для самодостаточного экономического подъема в Германии", - сообщили в Бундесбанке.
     Кроме того, мировая экономика переживает один из самых заметных подъемов с 1950-х годов, отмечается в отчете. Согласно прогнозам Международного валютного фонда, в 2007 году мировая экономика должна вырасти на 5%. В целом, финансовые меры, предпринимаемые немецким правительством Германии, вероятно, буду способствовать замедлению экономического роста в начале этого года.
     "Вместе с тем, экономика Германии устойчива. После незначительной временной заминки рост, скорее всего, снова наберет обороты", - заявили в Бундесбанке.

      На этой неделе в США будет опубликовано лишь небольшое количество экономических показателей, и особый интерес среди них будет представлять индекс потребительских цен за январь.
     Ожидается, что индекс потребительских цен в январе испытывал понижательное давление со стороны снижения цен на нефть, однако рост цен на продукты питания в индексе цен производителей свидетельствует о наличии повышательного давления. Кроме того, экономисты прогнозируют умеренный рост базового индекса потребительских цен, не учитывающего цены на продукты питания и энергоносители.
     Согласно прогнозам экономистов, общий индекс потребительских цен за январь вырастет на 0,1% после роста на 0,5% в декабре, а базовый индекс потребительских цен - на 0,2% после аналогичного роста в декабре. Министерство труда США опубликует индекс потребительских цен за январь в среду.

Внимание участников рынка на этой неделе сосредоточено на решении Банка Японии по процентным ставкам. Вероятность повышения в среду основной процентной ставки на 0.25% высока.

Сегодня ожидается выход экономических данных:

Германия - Индекс производственных цен за январь.
UK - Объем заимствований гос. сектора за январь.
UK - Дефицит бюджета за январь.
UK - Предварительные данные по кредитованию за январь.
EU - Производство в строительном секторе за декабрь.
США - Индекс деловой активности за январь.